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Aug 16, 2023

A queda de um SoftBank de US$ 2 bilhões

A View Inc. deveria ser a maior melhoria para escritórios desde os aparelhos de ar condicionado: suas janelas inteligentes poderiam colorir as janelas de um edifício inteiro de acordo com a posição do sol, prometendo

A View Inc. deveria ser a maior melhoria para escritórios desde os aparelhos de ar condicionado: suas janelas inteligentes poderiam colorir as janelas de um edifício inteiro de acordo com a posição do sol, prometendo manter os ambientes mais frescos e gerar grandes economias de energia. Com placas de circuito transparentes integradas, os painéis também tinham uma dupla finalidade, transformando-se em gigantescas telas de computador ou de apresentação. Investidores como o SoftBank e os fundos soberanos da Nova Zelândia e Singapura investiram mais de 2 mil milhões de dólares.

“Este é um produto e uma empresa que vai revolucionar toda uma indústria”, disse o CEO Rao Mulpuri à CNBC quando a View abriu o capital por meio de um SPAC em 2020, acrescentando que estava a caminho de gerar US$ 1 bilhão em receita, “e iniciar um movimento em direção a edifícios mais inteligentes, saudáveis ​​e conectados.”

Mas essas ambições foram destruídas devido a acusações de fraude e ao preço decrépito das ações da empresa com sede em Milpitas, na Califórnia. A empresa supostamente demitiu quase um quarto de sua força de trabalho no início deste ano. E na semana passada, a View liquidou as acusações apresentadas pela Comissão de Valores Mobiliários, que alegou que o seu antigo CFO distorceu os custos de substituição de “muitas” janelas defeituosas em 28 milhões de dólares. (A agência não impôs penalidades contra a empresa porque ela própria relatou a má conduta.)

Apesar dos esforços de redução de custos e de angariação de fundos, a View parece estar a enfrentar uma crise existencial: recebeu avisos da NASDAQ de que poderia ser retirada da lista e a empresa disse recentemente que não tem dinheiro suficiente para financiar operações após setembro. Depois que o preço de suas ações atingiu o pico de US$ 12,49 em 2021, ela agora está sendo negociada a 13 centavos, na segunda-feira – avaliando a empresa em apenas US$ 33 milhões.

“É uma vergonha”, disse Greg Bohlen, investidor da View por meio de sua empresa Union Grove Venture Partners. “Nunca deveria ter sido uma empresa pública.”

Bohlen, que apoiou a View pela primeira vez em 2013, acreditando que a tecnologia subjacente era sólida e seria adotada por grandes proprietários em grande escala, disse que pediu aos executivos da View que não abrissem o capital: o desenvolvimento do vidro foi mais caro do que o esperado, e depois convencendo os proprietários a instalarem as suas janelas, a pandemia de Covid-19 dizimou a indústria da construção. Além disso, a empresa tinha problemas claros com relatórios financeiros precisos – “tudo isso a tornava uma empresa pública horrível”, disse Bohlen.

“É uma vergonha... Nunca deveria ter sido uma empresa pública.”

O CEO da View, Rao Mulpuri, disse à Forbes que não se arrepende de abrir o capital da empresa porque a fusão da SPAC arrecadou US$ 800 milhões. Em vez disso, ele disse que os problemas atuais da empresa resultam da má imprensa sobre a atualização contábil – “a principal falha na forma como as coisas aconteciam” – e do congelamento macro no setor de escritórios, levando a uma mudança de foco em propriedades multifamiliares. O defeito na janela, acrescentou, está limitado a um modelo mais antigo que não é vendido desde 2019.

Mulpuri está em negociações para levantar outras notas conversíveis seniores de US$ 150 milhões com investidores existentes, o que ele insiste que levará a empresa à lucratividade. “Faço isso desde 2008”, disse ele. “Sempre que uma empresa enfrenta financiamento, é uma ameaça existencial se não conseguir esse financiamento, mas o financiamento é um meio de construir o negócio.”

O CEO Rao Mulpuri lidera a empresa desde 2008.

O SoftBank, o Fundo de Superannuation da Nova Zelândia e o fundo soberano GIC de Cingapura, que não é mais um investidor, não quiseram comentar.

Scott Rechler, membro do conselho da View e CEO da RXR Realty, que investiu US$ 200 milhões na empresa no ano passado, disse que a View retém um valor substancial em suas centenas de patentes e vasta operação de P&D. Além disso, Rechler disse que o vidro da View se tornou mais acessível desde que um crédito fiscal para “vidro dinâmico” foi incluído na Lei de Redução da Inflação de Biden, aprovada no ano passado. “Achávamos que se tratava de uma grande empresa com uma estrutura de capital quebrada”, disse ele, acrescentando que a View “reduziu materialmente a sua taxa de consumo, pelo que o que os levaria à rentabilidade no passado é agora muito menor do que seria antes. ”